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借壳与民资房地产融资掀第三次浪潮

文章来源: 发布时间:2019-6-11

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借壳与民资:房地产融资掀第三次浪潮

2006-09-22 11:23:00

来源:中国建材网

 

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随着房地产调控的深入,房地产开发资金的来源成为企业的第一难题。在银根紧缩、信托天津哪家医院治癫痫比较好受阻的情况下,求助于借壳上市和民间游资,正成为开发商新的融资出口,弱肉强食的兼并也在房企的此轮整合中激烈上演。 资

    随着房地产调控的深入,房地产开发资金的来源成为企业的靠前难题。在银根紧缩、信托受阻的情况下,求助于借壳上市和民间游资,正成为开发商新的融资出口,弱肉强食的兼并也在房企的此轮整合中激烈上演。

    资金链调整:银行淡出

    主持人:此轮调控对开发商资金链的影响主要集中在哪些方面?

    嘉宾:以前开发商大多采用的都是直接融资,钱从银行贷款而来。包括从土地环节、建设环节到较后的销售环节,都和银行有相关密切的关系。但是随着今年银行系统贷款任务的提前超额,贷款发放速度肯定要下调,全国范围的房地产信贷进一步紧缩,这就使开发商已经非常紧张的资金链更加{TodayHot}危机重重。

    从银行的角度看,他们是矛盾的。银行首先要顾及宏观调控大局,而且随着各大银行上市,他们对贷款隐性风险的考虑就更多。于是在利益至上的金融竞争市场上,银行却无奈选择了淡出楼市。

    为了改变银行在房地产融资中一支独大的局面,各类与房地产金融相关的产品确实也在积极开发中,包括债券融资、投资基金、信托等多种形式应运而生。但是,在近期,被开发商寄予厚望的信托已经暂停,REITs模式也在香港受阻,于是我们看到大量开发商转向股市和民间资本寻求资金支持。

    各路资金“嫌贫爱富”

    主持人:各路场外资金在选择投资方向时,有什么一致的特征或标准吗?

    嘉宾:从去年开始,大型开发商要么积极筹备香牡丹江治癫痫医院哪家好港上市,要么发债,要么联合海外投行和基金,进行翻天覆地的融资模式转型。但{HotTag}是,无论是此前的房地产信托、REITs,还是目前的股市、民间游资,选择大型开发商而不是中小型企业是他们主要特征。毕竟,大企业的风险控制能力强,运作相对规范。

    有一个消息是,明年将怒江州癫痫病的治疗哪里医院好要上市的江浙房地产公司很多,但这此企业均实力不俗,在全国排名属于前15位之列。

    而且随着资产证券化业务的试点,明、后两年这类产品也将对房地产融资产生影响。但前提条件仍然是从大的开发商、开发项目开始。

    因为IPO上市要求较高,一些规模有限的开发商于是选择了买壳上市的方式,这就是为什么较近一年中,30几家房地产公司的资产被注入上市公司的原因。但是,应该看到,即便是借壳,这着中等规模的开发企业同样实力不俗。

    民资:以借贷变相回归楼市

    主持人:民间资本目前对房地产市场的态度如何?

    嘉宾:房地产市场的民间资金较大数量集中在江浙一带,资金量相当庞大,毕竟经过20多年的改革开放,民间聚集的游资估计已经达到二千多个亿。过去几年,很多民间资本在上海投资房地产。从2003年开始他们有序地退出市场,并在2004年的下半年悄悄地进入了北京。北京市场目前的火热实际上与这批游资关系密切。

    目继发性癫痫病的治疗有哪些前,这批资金正以高利息贷款的方式变相回归楼市,他们以回报为重要考核点,并对风险要求控制得更加严格。这些资金的特点是到位迅速,但利息相当高。而很多问题开发商受到各种融资渠道的拒绝,都在转而求助这些民间资本。但是,即便是投资房地产实体,他们也很少操作10%以下的回报率项目,另外,目前较大的民间资本也已经在寻求买壳上市的途径。

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